【大选追踪】川普新政 美股豪横

自11月4日以来，美股三大股指均出现了一轮快速的上涨过程，其中标普500指数最大涨幅5.7%，纳斯达克最大涨幅6.6%，道琼斯指数6.7%。三大股指在特朗普胜选以来平均涨幅超过6%，以至于有华尔街人士喊出到2035年标普500指数将升至10000点……

百利好特邀智昇分析师启明表示，美股在特朗普胜选后短时间内大幅上涨，很明显是市场对特朗普的“MAGA2.0”有信心，并由此推动的涨势。

美国证券交易委员会（SEC）最新披露的文件显示，“股神”巴菲特旗下的伯克希尔哈撒韦公司截至2024年9月30日的第三季度的持仓报告中，公司的持仓股总市值为2660亿美元，相较于前一季度的2800亿美元略有下滑。

与此同时，截至2024年9月30日，伯克希尔哈撒韦公司手握的现金及现金等价物总额增至3252亿美元‌，创历史新高‌，并且连续第八个季度成为股票净卖家。

全球最大的对冲基金桥水基金也向SEC提交了其第三季度的持仓报告。报告显示，桥水的持仓股总市值为177亿美元，相较于前一季度的192亿美元环比下滑7.8%。桥水在第三季度大幅减持了科技股。

综合以上两则新闻，百利好特邀智昇分析师启明认为，美股目前所处的点位明显超出了基本面，更多是市场“路径依赖”下的非理想表现。这里的“路径依赖”指的是，特朗普在其第一次总统任期对股市非常友好。

当然，美股上涨的因素里包括了特朗普对内减税政策的“潜在利好”。按照特朗普的“设想”，减税将增加企业利润，反映在股价上就是“涨涨涨”。

百利好特邀智昇分析师启明表示，特朗普能不能实现其减税的竞选承诺首先是个未知数。根据多家媒体等路透预测，共和党众议院将获得218席（共435个席），只占微弱优势，这意味着特朗普的减税法案未必能通过。

即使减税法案能够通过，实际作用大小也有待观察。更为关键的是，减税和降赤字之间是不可调和的矛盾，该如何解决？竞选承诺和实际操作是两码事。

实际上，当你看到“标普500指数远期市盈率升至22.3倍，比历史长期水平高出一个标准差（68%）以上，是2021年新冠暴发后科技泡沫高峰以来的最高水平”的时候，看涨或看淡是见仁见智。