降息预期继续收窄，美元波段高，股债双杀

市场概述

前一个交易日股债双杀，很大程度反应近期持续高涨美债收益率与美元，由利率期货来观察今、明年底美国利率预期在4.525%与3.505%，均高于9月Fed利率决议点阵图的4.375%与3.375%，反应近期经济数据亮眼，市场开始调整降息幅度预期，投资人需要留意的是当前的预期调整是否延续，还是一个交易日就结束。

美股三大指数全数收跌，纳指跌幅-1.6%最大，七巨头成为重灾区，即使行情下跌，CNN贪婪恐惧指数还多项指标在贪婪区，表明市场仍在高基期；另外从标普500、纳指站上50均线比例都回到先前低点，短线可能酝酿反弹，但仓位需做控制。另外值得一提的是黄金在近期强势下终于做了修正，短期惯性变化有调整需求，投资人别一窝风追价。

热点前瞻

1.联储局褐皮书：多数地区整体经济活动变化不大，通胀水平继续温和

联储局周三公布的褐皮书显示，自9月初以来，几乎所有地区的整体经济活动变化不大。有两个地区报告了经济适度增长。通胀水平继续保持温和，多数地区零售价格以轻微至温和速度增长。超过半数地区录得小幅至适度的就业增长。许多地区的裁员规模有限，劳动力流动水平低。

2.相较于美国国债，高盛和资管巨头Vanguard更看好欧洲政府债券

Vanguard和高盛等公司押注德债表现优于美债这一主题有进一步的发展空间。推动因素在于，随着美国劳动力市场和消费者展现出惊人的韧性，联储局正在放弃迅速推进减息的想法。欧洲央行则在经济放缓之际维持进一步减息的路径。「我们正在为美国国债跑输，欧洲政府债券跑赢进行布局，」管理近10万亿美元资产的Vanguard全球利率主管Roger Hallam表示，「我们正在关注美国和欧洲之间的相对增长差异，并认为美国的前景相对乐观，而欧洲的宏观前景看起来更为疲软。」

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