PRCBroker：美国：逐步降息为主要情景，开始降息

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■ 美联储公开市场委员会（FOMC） 以实现通胀目标的信心及保持强劲的劳动力市场为理由，决定降息0.50%。

■ 经济预期摘要（SEP） 预计在2026年之前放缓降息步伐并继续降息。

9月17日和18日举行的美联储公开市场委员会（FOMC）会议上，决定降息0.50%（11票赞成，1票反对）。自2023年7月以来保持在5.25%-5.50%的政策利率被下调，持续应对高通胀的货币紧缩政策有所缓和。声明中指出，关于就业的认知较上次有所下调，但在物价方面，美联储认为通胀目标进一步接近，并对持续实现2%的目标充满信心。降息是基于通胀抑制的进展以及物价和就业风险平衡的决定。声明还提到，未来政策利率的调整将密切关注经济前景的最新信息，并在目标实现受到威胁时，准备适时调整政策立场。

根据季度发布的《经济展望摘要》（SEP，以下展望均参考与会者的中位数），与会者的政策利率展望为2024年末4.375%、2025年末3.375%、2026年末2.875%，均较6月有所下调。新增加的2027年末展望为2.875%。长期展望则连续第三次上调至2.875%，显示2026年之前会逐步放缓降息步伐，并在2027年后保持利率不变的倾向。主要经济指标方面，2025年后的实际GDP增长率与6月时无变化，但2024-2026年的失业率有所上调，而2024、2025年的通胀率有所下调。虽然失业率和通胀率的平衡被重新调整，但依然显示出美联储预计经济将实现软着陆的信号。

美联储主席鲍威尔在FOMC后的新闻发布会上表示，此次降息0.50%的决定是为了维持经济和劳动力市场的强劲表现，表明美联储致力于采取前瞻性行动。不过，他否认未来必须以同样的步伐继续降息，并重申将继续在每次会议上谨慎判断。未来的降息将被视为金融政策向中立立场过渡的过程，预计会根据未来的物价和劳动力市场情况灵活调整政策利率。根据本次SEP和鲍威尔的发言，推测2024年美联储每次会议将降息0.25%，而2025年至2026年中期每三个月一次降息0.25%，并在2026年达到中性利率。另一方面，FOMC成员对政策利率的长期展望有所上调，降息周期中的最终利率可能会根据未来的经济、物价情况及政策效果而有所变化。