就业数据再次疲软，资产价格全军覆没

上周，美国多项就业与经济数据疲软：ADP新增就业降至三年多来最低，制造业PMI意外走低。同时非农数据不及预期，再次显示劳动力市场降温迹象。金价一度创近三周新高，达到2529.06美元/盎司，逼近历史高点。然而，黄金很快回吐涨幅，加上美联储“三号人物”未释放降息50个基点的信号，市场对本月美联储降息幅度的预期产生疑虑。

【美联储9月降息概率 图片来源:彭博社】

8月非农就业岗位增加14.2万，低于预期的16万。尽管失业率从7月的4.3%降至4.2%，为今年3月以来首次下降；时薪同比上涨3.8%，略高于预期的3.7%，但这些数据未能缓解市场对衰退的担忧。同时，就业市场担心，因沮丧而放弃找工作的人，以及因经济原因只能找到兼职工作的人比例上升至7.9%，创下自2021年10月以来的最高水平，加强了劳动力市场的担忧。

但这方面笔者先前就有提到过，这些数据的变化，我们不能只从需求面疲软的角度去思考，从公式来看，劳动力供给的增加一样会导致上述的情况。因此目前市场再担忧的劳动力减缓，美国经济即将迎来硬衰退的说法，笔者并不买单。

另外国际方面，德国制造业疲软拖累欧元区第二季度GDP增速放缓，低于预期。作为欧元区复苏关键的私人消费未见起色，衡量薪资增长的关键指标也在放缓。市场预计欧洲央行在继6月降息后，下周可能再次降息，但由于通胀尚未得到有效控制，欧洲央行将采取谨慎态度。

短期来看，确实不能否认德国及其他主要经济体制造业的疲软可能对全球经济产生了连锁反应，可能拖累了美国的制造业和整体经济活动，从而影响了就业增长。但重点是美国的经济有70%主要还是由服务业所推动，综合上周的美国ISM服务业报告，预计美国经济将维持温和增长。

【黄金价格】

结论:周一美国金价保持稳定，略低于每盎司 2,500 美元的关键水平，本周，交易员将关注周三公布的美国八月份消费者价格指数，以及周四公布的生产者价格指数。与此同时，周六公布的官方数据显示，中国央行 8 月份连续第四个月没有购买黄金作为储备。笔者预计，没有数据面的支持，本周黄金价格大概率不会突破压力。

压力:2525美元/盎司

支撑:2470-2480美元/盎司

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