非农喜忧参半 市场押注降息

黄金方面：

上周黄金打破小周期的震荡走势，价格创下近一个月以来的新高，直接推动力就是非农，美国6月非农数据喜忧参半，市场加大了对美联储9月降息的押注，黄金升值的预期大幅上涨。

美国6月份季调后非农就业人口增加20.6万人，高于市场预期的19万人，但4月和5月的非农数据被大幅下修，6月的非农数据也存在被下修的可能。美国6月失业率上升至4.1%，为2021年11月以来的新高，6月平均时薪环比上涨0.3%，同比涨幅为3.9%，增幅也为2021年7月以来的最低水平。

市场担心美国有陷入“萨姆规则”的可能，降息是迫在眉睫的需求，市场也加大了对年内降息的押注，认为年内将降息两次，即9月和12月各一次。其中9月降息的概率已经上升至71%，12月降息的概率也上升至50%。

技术面：黄金日线收多方炮，短线上攻动能增强。4小时周期形成双底突破，本周期趋势已经反转，但短线乖离过大，有回抽颈线位的可能。短线可关注下方2365美元一线的支撑。

原油方面：

上周油价临近收盘出现快速下跌，技术面上有结构完成的迹象。市场怀疑欧佩克+的减产决心，认为有部分成员国并未严格遵守减产协议，将对市场多头形成较大的冲击。

欧佩克+新的减产协议达成后，沙特坚持每天900万桶的产能不动摇，但伊拉克、哈萨克斯坦、俄罗斯等并未践行承诺，甚至出现了原油生产过剩的情况，都未将产量降至承诺的水平，其中伊拉克超标约20万桶/天，哈萨克斯坦超标约7万桶/天。

且由于伊朗和尼日利亚的产量上升，欧佩克+的原油产量连续两个月上升，持续的产能过剩可能使欧佩克+对油价的掌控能力下降，很难达到支撑油价的目的。现有的减产协议将在9月底到期，届时各成员国很可能会提高产能，供需关系也存在改变的可能，油价也将面临基本面上的重大压力。

技术面：原油日线收黄昏之星，价格有超买的迹象，中线调整可能将要开始。1小时周期有向上虚破的动作，短线诱多迹象较明显，上升结构也有完成的可能，短线谨慎追多。可关注上方83.40美元一线的压力。

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