六月最后一周市场前瞻

高汇 | 2024-06-24 09:05

摘要：六月最后一周市场前瞻

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转眼6月即将过去，美股自去年11月份开始上涨以来，一直保持着强势，尽管4月份股指进行了月级别的回调，但5月就快速收复失地创下新高，6月更是节节攀升屡创新高。那么股指这样的强势会一直持续下去吗？剩下的6月最后一周有一些列重要消息即将公布，也会为下半年股指定下基调。

正如上半年一直在强调的，大选年美股股指是不会太差的，特别是目前CPI还算符合美联储期待的在逐步回落，其他部分西方国家已经开始降息的大环境下，美联储越来越不急于降息。而本周即将公布的一季度GDP修正值明显是美国经济现状的体现，预测值跟前值保持一致均为1.3%，在目前的市场环境下，美国经济能够保持GDP正值避免衰退已经是非常不错了。另外美联储最稳青睐的核心PCE物价指数将在周五公布，预测值比前值有0.2%的回落，从2.8%的增幅预期降低到2.6%的增幅，显然这样的预测值是对股市非常友好的。

目前美元黄金双双强势的整体格局还未打破，从宏观方向看，美联储隔夜逆回购数据回到了4000亿美元每天以上，过去三个月一直都在横盘震荡，表面美国国内市场并不缺乏资金流动性，美联储也不需要进一步通过调整手段去保持市场流动性，特别是在瑞士，加拿大和欧元区都首次降息以后，美元回流更加明显了。FedWatch官网当前给出7月底美联储利率决议维持当前利率的概率依然是最高的，本人年初预计的9月将会是美联储第一次降息的预期可能性越来越高，目前官方概率已经接近60%。当然，本次GDP和核心PCE物价指数的实际值将直接影响到美联储的决定。

由以上分析得知，新的一周前半周美股将受到后半周两大金融数据预期较友好的影响不至于有明显下跌，美股的板块分化正在严重化。这里不得不提到AI板块带动美股上行的极其重要影响。可以说没有ChatGPT推出后引发的AI热潮带动，美股就不可能达到今天的高度。正是由于高科技巨头们疯涨的带领，高权重使得股指并不能真实反映出美股实际个股情况，才会到今天也没人说目前美股股指新高是牛市的体现，大部分中小板股票压根就没有从2022年暴跌浪潮中恢复过来。

上周我们看到英伟达掌门人黄仁勋持续抛售，周三已经提出本轮AI上涨可能会遇到回调阻碍，自从马斯克收购Twitter抛售特斯拉股票后，库克和巴菲特都卖出过苹果股票，苏姿丰持续都在卖AMD的股票，足见高科技掌门人和股神都看到了疯涨AI领域的风险。并不是黄仁勋不看好英伟达，而是在如此巨大的浮盈面前，拿个上亿美金是再正常不过的事了。只是半导体芯片领域的领路人英伟达股价回落，也会影响整个板块的走向，因此大家都看到了台积电，美光科技以及其他相关股上周后半周开始集体跳水。这种现象在本周前半周很容易继续下去，因此它会影响纳指的继续冲高。

另外一个很重要的关注点就是原材料价格的回落已经持续了一个多月，尽管黄金依然强势，金价并没有因为大宗商品价格持续回落而受到中期走势的变化，虽然短时间金价有过暴涨暴跌，但始终能迅速回归稳健。其他上半年颇受热炒的资源类题材就没那么好运了，铜和铝是上半年利用电网改革疯狂热炒的板块，如今回调也已经超过一个月，并没有指跌信号。碳酸锂在本就惨淡的价格环境下继续下跌，目前已经远离10万元人民币每吨。核能相关的铀矿本来是去年下半年以来最稳定上涨的资源板块，又能够挂钩能源领域，本次国际铀价始终无法彻底扭转，回调也已经一月有余，相比于国际铀价仅回撤10%和美铀并无大幅回落，澳铀几大主要标的的跌幅过去一个月是相当大。尽管目前反对党领袖达顿提出要在澳洲新建7座核电站，但考虑到澳洲人的办事效率，此事还遥遥无期，况且他也未必能够当选澳洲总理，而阿尔巴尼斯对建核电站是持反对态度的，澳洲目前也依然禁止铀矿开采。

综上所述，六月最后一周美股是有比较稳健的预期的，特别是前半周实际数据落地前都会保持一个良好的预期。唯一担心的是AI领域高科技巨头们是否能够止跌，从而不拖累纳指。至于原材料板块，目前还是缺乏主动反扑能力，需要看大盘股指给出反应。