以英伟达为例，深度了解差价合约（CFD）

什么是差价合约（CFD）？

差价合约（CFD）是一种杠杆金融衍生品，其反映了标的资产的价格变动。其有两个显著特点，一是可“多头”可“空头”，二是其有杠杆属性。

差价合约（CFD）是买卖双方之间的协议，用于交换标的资产的当前价格与其在合约结束时的价格之间的差额。差价合约（CFD）交易使投资者能够推测任一方向的价格变动，让投资者在不持有相应底层资产的情况下，押注价格上涨或下跌，进行多空交易。因此，投资者即可以模仿传统交易，随着市场价格上涨而获利，也可以开设差价合约（CFD）头寸，随着市场价格下跌而获利。

例如，如果一位投资者认为苹果股票价格将会下跌，则其可以出售该公司的股票差价合约（CFD）。如果股票价格下跌，该投资者将获得利润；如果价格上涨，则将遭受损失。

差价合约（CFD）以保证金进行交易。这意味着投资者只需要支付标的股票价值的一小部分（通常在差价合约提供商设定的 15% 到 20% 之间）来开仓，而不是支付标的股票的全部价值。

差价合约（CFD）

适用于什么产品？

差价合约（CFD）几乎可适用绝大部分的主流金融品种，如期货、股票、股指、商品、债券和期权。

差价合约（CFD）支持限价、市价、止损、限价止损和追踪止损订单。此外，投资者还可以使用如果成交（If Done）和二选一 (OCO) 订单。卖出止损单以买方报价成交，买入止损单以卖方报价成交。

股票差价合约（CFD）

可以接收股息吗？

现金股息或股票股息皆可。

1. 现金股息

差价合约的现金调整在除息日，以除息日前一日符合条件的持仓量为基础入账，以反映除息日的市场价格变动，但实际付款金额将在付款日进行结算。

对于多头差价合约仓位，现金调整将减去收益调整。收益调整旨在反映相关市场中标的股息支付的默认预扣税率所带来的现金变化。对于空头头寸，计算后的权利将在除息日从账户中扣除。

2. 股票股息

差价合约多头仓位在结算日的除息日进行分配，并将相应地记入账户。对于空头头寸，减计将相应地记入客户账户。

案例：做多英伟达（NVDA）

差价合约（CFD）

当投资者预期股票价格将上涨时，可选择持有个股差价合约（CFD）长仓头寸。

示例：一位投资者预期英伟达的股价将在当前 445 美元/股的基础上上涨，且其持有 100,000 美元可用于投入保证金。该产品的杠杆为 6.7 倍，意味着该投资者只需投入交易额 × 15% 的维持保证金。

若该投资者选择在 445 美元/股的价位买入 500 股差价合约（CFD），其所持有头寸的名义价值为（500 × 445美元）= 222,500 美元，实际支付的保证金为 222,500 × 15% = 32,955 美元。

投资者每个交易日需要为未平仓的名义头寸支付融资费用。当前，美元品种的多头融资利率约为年化9%。假设十日后，英伟达发布超预期季报推动价格上涨，该投资者以 500 美元/股出售 500 股差价合约（CFD），实现利润 27,500 美元，融资成本 0.25%。

注：该示例仅供差价合约（CFD）投教学习，不构成任何投资建议或要约。投资有风险，入市需谨慎。