美国总统特朗普今日正式签署名为"最惠国政策"的行政命令，要求美国处方药价格强制对标全球最低价国家，预计将使国内药价骤降30%至80%。这项被称为"美国医疗体系最激进改革"的政策，不仅试图重塑本土医药市场，更可能颠覆全球药品定价规则。 政策核心：终结"美国溢价"机制 根据行政令内容，美国联邦医保体系（Medicare）将参照全球22个国家的最低药价进行采购，首批覆盖癌症靶向药等高价注射类药物。特朗普在签署仪式上尖锐指出，美国长期承担全球医药研发成本的70%以上，但同款药品价格却高达其他国家的5-10倍，"这种不公必须终结"。新政明确要求，美国支付的药价不得高于法国、日本等参照国中的最低报价，且实施范围可能扩展至医疗补助（Medicaid）项目。 行业震荡：创新药企市值蒸发超千亿 政策发布后全球资本市场剧烈反应。日本三大药企武田制药、第一三共和中外制药单日市值缩水合计超200亿美元，港股百济神州、A股恒瑞医药等跌幅超8%。美国药物研究与制造商协会（PhRMA）警告，此举将导致未来十年超1万亿美元研发投入缩水，礼来公司已宣布推迟两款抗癌新药的临床试验。但保守派智库联邦主义者协会主席称："这打破了药企通过政治献金维系价格垄断的潜规则"。 实施挑战：法律程序与供应链博弈 政策落地面临多重阻碍。法律层面，特朗普2020年推行的类似政策因"程序违规"被联邦法院叫停，此次仍需通过《联邦行政程序法》审查。供应链方面，特朗普政府计划对进口原料药加征25%关税，这与药价下调形成对冲——2024年对中国原料药加税已导致美国仿制药价格逆势上涨12%。更复杂的矛盾在于，若药企通过提高其他国家售价来平衡损失，全球药品价格体系可能陷入"水涨船高"的循环。 历史脉络：两党政策角力的延续 此次改革延续了美国药价管控的拉锯战。拜登政府2022年通过的《通胀削减法案》虽开启联邦医保药价谈判，但前两轮仅覆盖35种药品且平均降价38%。相较之下，特朗普政策通过行政手段实现全面价格对标，试图绕过国会立法僵局。值得关注的是，若新政成功实施，欧洲等参照国可能被迫上调药价以维持药企利润，或将引发全球定价规则的重构。 目前白宫尚未公布实施细则，包括是否豁免孤儿药、如何协调私人保险市场等关键问题。据联邦医疗保险与医疗补助服务中心（CMS）透露，首轮价格调整可能于2025年第四季度生效，涉及药品目录正在紧急制定中。这场牵动3.3亿民众医疗福祉的改革，正将全球医药产业推向定价体系变革的临界点。