美元与债券收益率飙升，贵金属暴跌

上周五，美国债券纷纷遭遇抛售，对利率政策尤为敏感的2年期国债收益率更创下了去年3月以来最高水平，报4.07%，当前已超出美联储目标区间上限（即3.7%）。此外，10年期和30年期国债收益率亦分别创下去年5月和7月以来最高水平，报4.53%和5.07%。债市表现反映了加息门槛正在降低，与特朗普总统冀望降息的愿景形成鲜明对比。事实上，近期公布的美国通胀数据已引发市场对央行更长时间维持较高利率的担忧。今

HFM 2026年5月18日至22日当周市场展望

本周主要宏观事件及对应品种：本周，美联储与欧洲联储将公布货币政策会议纪要。此外，欧洲央行经济学家连恩、美联储理事沃勒以及费城联储主席保尔森将发表讲话。经济数据方面，欧元区、英国、日本和加拿大将公布CPI。此外，美国、欧元区、德国、法国及德国将公布PMI。不仅于此，英国和澳大利亚将公布失业率，而德国还将公布GDP和PPI。最后，美国将公布一系列数据，包括ADP就业人数周度变动、初请失业金人数、密歇根

美元兑日元和原油价格正在上涨。市场已发出信号——请保持关注。

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今天并非所有市场都一片大好。但那些表现良好的市场呢？值得关注。

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两个绿灯。六个红灯。你知道该选哪一边。

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全球粮价再度升温！植物油飙至近两年高位，食品市场或迎新一轮波动？

近期，联合国粮农组织（FAO）公布最新食品价格指数（FFPI）显示，4月全球食品价格指数平均值达到130.7点，较3月修正后的水平上涨1.6%，已连续三个月出现环比增长。从分类来看，植物油、谷物和肉类价格不同程度上升，而食糖和乳制品价格则有所回落。与去年同期相比，4月食品价格指数上涨约2.0%，但仍低于2022年阶段高位水平。整体来看，全球食品价格虽未出现大幅波动，但部分农产品价格正呈现结构性变化

AIMS荣鹰证券 | 市场动态 | 通胀数据全面飙升，美元突破99，黄金暴跌逾110美元，美股重挫

上周五，美国通胀数据全面飙升，多个关键指标创多年新高，加息预测有所升温。美元指数连涨四日，突破99关键心理关口。现货黄金单日暴跌逾110美元，失守4540关口。美股三大股指均跌超1%，科技股普跌。国际油价则因霍尔木兹海峡持续封锁而显著上涨。外汇：美元突破99，美债收益率飙升美元指数连涨四日，突破关键心理关口99，最终收涨0.42%，报99.28，刷新4月初以来高点。美国通胀数据全面飙升，市场对美联

BCR每日早评及分析 - 2026年5月18日

风险提示差价合约交易因具有一定的风险性，可能不适合所有投资者。在与BCR交易前，请确保您阅读并已充分了解可能涉及到的相关风险。同时，请谨慎考虑您的投资目标，财务状况，投资需求与经验水平，并在必要时获得独立的专业意见。以上内容仅用于教育目的，不构成任何投资建议，对于因使用其中包含的信息而直接或间接造成的损失，BCR不承担任何责任。BCR Co Pty Ltd (BCR Global) 受英属维京群岛

MDM每日早评及分析 - 2026年5月18日

美元指数美元指数在周未前攀升至约99上方，创下近五周以来新高, 并有望录得超过1.4%的周涨幅，受到不断加剧的通胀压力的支持，这增强了市场对美联储今年晚些时候加息的预期。本周早些时候发布的数据表明，美国批发通胀在4月份以自2022年以来最快的速度加速，而消费者价格在2023年以来录得最大增幅，原因是与伊朗冲突相关的能源冲击带来了新的价格压力。零售销售增长如预期放缓，但仍继续指向强劲的消费者需求。市

FXTRADING 经济数据汇总（亚太区05/18）全球经济动态与货币政策展望：新西兰制造业降温，日本通胀压力升温，美国就业放缓与英国债市风险加剧

新西兰制造业动能明显降温新西兰4月BusinessNZ制造业PMI从3月的52.8回落至50.5，只勉强站在荣枯线之上，说明制造业景气度已经明显降温。相比此前订单和生产同步改善的局面，现在企业更担心的是未来需求开始转弱。尤其是新订单指数，从55.0直接跌至48.2，重新回到收缩区间，意味着企业接下来接单压力正在上升。除了需求放缓，供应链问题也再次出现恶化迹象。交付指数从49.6降至46.5，创下2

FXTRADING 财经看点（亚太区05/18）日本企业加速涨价，能源冲击推动通胀向服务业扩散

日本企业对于涨价的态度，最近明显开始改变。日本央行最新地区调查显示，从食品加工、餐饮到温泉旅馆，不少企业都准备在今年夏季前后提高商品和服务价格。相比过去长期坚持低价，如今越来越多企业开始主动把成本压力转嫁给消费者。这一轮提价压力，核心还是来自能源，随着中东局势持续紧张后，国际油价、化工原料以及运输成本不断上涨，日本企业采购负担再次明显增加。由于日本高度依赖能源进口，海外成本变化很快便会传导至国内。

一周展望：美以伊战火重燃风险骤升！黄金濒临变盘拐点？

过去一周，受伊朗战争驱动的能源价格飙升影响，美国通胀数据‌全面飙升‌，多个关键指标创多年新高。交易员目前已基本排除美联储今年降息的可能性，同时对年内加息的押注有所升温。周五，全球范围掀起债券抛售浪潮。基准的10年期美债收益率飙升近14个基点至4.595%，为2025年2月以来最高水平，并创下一年多来最大单日涨幅；对利率政策尤为敏感的2年期美债收益率上涨近9个基点至4.079%，明显高于美联储3.7

【BCR财经速递】加息预期升温，美元能否打破横盘僵局？

2026年以来，尽管经济增长稳健、股市表现强劲，加之伊朗冲突带来的避险需求，美元本应明显走强，但实际走势却相对平淡。从市场表现看，美元指数年内仅上涨约0.6%，自3月底以来反而回落约1.1%。即便伊朗战争初期一度推高避险买盘，美元整体仍维持横盘整理状态。不过，随着利率预期的变化，这一局面可能迎来转折。近期市场重新评估了美联储的政策路径。联邦基金利率期货和债券市场显示，投资者越来越倾向于认为2026

市场严重低估美联储！美元“下行有限”，变盘时刻将至？

2026年以来，在经济增长稳健、股市表现强劲以及伊朗战争带来避险需求的多重因素支撑下，美元本应显著走强，但实际走势却相对平淡。不过，随着利率预期发生变化，这一局面可能出现转折。市场近期重新评估美联储政策路径。联邦基金利率期货与债券市场显示，投资者越来越倾向认为2026年不会降息，甚至存在加息可能。在油价因伊朗战争上涨、推动通胀升至三年高位后，今年至少加息25个基点的概率已从两周前接近零升至30%以

【BCR财经速递】金价四连跌触及一周低位

5月15日周五，现货黄金连续第四个交易日走低，盘中一度触及一周低点4531美元/盎司附近。油价持续高位运行推升通胀预期，美债收益率升至接近一年高点，叠加美元走强，共同对黄金这类非收益资产形成压制。市场对美联储2026年降息的预期已基本消退，部分交易员甚至开始计入年底前加息的可能性。能源成本上涨成为本轮通胀压力的主要推手。本周公布的美国生产者价格指数显示，4月制造业通胀增速创2022年以来最快，消费

BCR每日晚评及分析 - 2026年5月15日

DBG Markets盾博：2026年5月15日市场报告

AI行情与鹰派美联储，推动美元美股齐涨； 美股指数、美元、黄金和日元对展望全球市场目前正见证一场罕见且巨大的宏观经济异常现象：在周四的交易时段中，美元和美国股市同步强劲飙升。这种反常现象是由两股截然不同且不可抗拒的力量驱动的。一方面，美元正激进地从本周火热的 CPI 和 PPI 数据所证实的“在更长时间内维持高利率”的现实中汲取上涨动力。与此同时，美国股市完全无视这些严重的宏观经济逆风，其动力完全

每周回顾与前瞻：美联储新主席上任、通胀数据升温，道琼斯指数重返 50,000 点上方

要点速览：在 AI 概念科技股持续领涨带动下，标普 500 指数与纳斯达克指数再创历史新高。道琼斯工业平均指数重新站上具有里程碑意义的 50,000 点关口，受稳健企业盈利及强劲经济数据支撑。美国 CPI 与 PPI 通胀数据双双高于预期，进一步强化市场对于美联储将在更长时间维持高利率的预期。Kevin Warsh 正式获确认出任下一任美联储主席，市场开始更加关注美国货币政策未来方向。中美领导人于

【每日策略】沃什今日就任 黄金再现闪崩

黄金方面：5月15日，美联储新主席凯文·沃什刚获任命、尚未正式掌舵，规模约30万亿美元的美国国债市场已抢先行动，美国2年、10年和30年期国债收益率，均刷新2025年以来的最高水平。中美两国继续延长关税战，关税战时间延长18个月，并取消部分对等制裁，放宽了部分出口和管制。双方成立了中美常设经贸委员会，并签署了书面执行备忘录。智昇研究投资策略师麦东认为，美债收益率的飙升，让美联储失去了降息的选项，结

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