HFM 2025年11月10日至14日当周市场展望

本周主要宏观事件及对应品种：本周，美国财长贝森特、美联储官员保尔森以及博斯蒂克将发表讲话。此外，加拿大央行将公布货币政策会议纪要，而欧佩克、EIA及IEA将公布月报。经济数据方面，美国、德国及法国将公布CPI。此外，欧元区和英国将公布GDP。不仅于此，英国、法国及澳大利亚将公布失业率。最后，美国还将公布零售销售和PPI。美国关键事件：美国财长贝森特发表讲话；美联储官员保尔森、博斯蒂克发表讲话。周三

BCR每日早评及分析 - 2025年11月10日

风险提示差价合约交易因具有一定的风险性，可能不适合所有投资者。在与BCR交易前，请确保您阅读并已充分了解可能涉及到的相关风险。同时，请谨慎考虑您的投资目标，财务状况，投资需求与经验水平，并在必要时获得独立的专业意见。以上内容仅用于教育目的，不构成任何投资建议，对于因使用其中包含的信息而直接或间接造成的损失，百汇BCR不承担任何责任。BCR Co Pty Ltd (BCR Global) 受英属维京

Moneta Markets 11月10日市场分析，欧元区服务业动能增强，美国服务业复苏超预期

2025年11月10日，欧元区10月服务业与综合PMI齐升至多年高位，显示区域经济动能明显回暖；美国服务业PMI大幅超预期反弹，尽管企业在用工上依旧保持谨慎。欧元兑美元汇率对于全球经济、金融市场和投资者都具有重要意义，特别是欧洲金融市场。 我们从几个视角来分析一下：欧洲经济数据的影响：欧元区10月商业活动显著提速，服务业表现尤为突出。HCOB服务业PMI终值升至53.0，创下近一年半以来的高点，高

Moneta每日新闻：美国消费者信心大幅下滑，就业与财务忧虑加深

美国消费者在11月初对经济前景的判断出现明显恶化，普遍预期未来一年就业环境将变得更加艰难。调查显示，高达七成以上的受访者认为未来的失业率会攀升，这一比例不仅较去年同期翻倍，也创下了自2025年3月以来个人失业预期最悲观的纪录。调查负责人指出，人们越来越担心劳动力市场的降温最终会波及自身。与此同时，消费者对自身财务状况的评价也持续走弱。用于衡量家庭当下经济处境的指标跌至六年来最低，反映出高物价和经济

一周展望：美国CPI或首次缺席，黄金翘首等待新催化剂

过去一周，受美国政府持续停摆、私营部门就业报告显示劳动力市场降温，以及AI估值泡沫出现裂缝的影响，市场风险偏好显著降温。由于盘中出现美国国会议员有望达成协议结束政府停摆的迹象，美股周五V型反弹，标普500指数、道指尾盘转涨，但纳指在科技股回调拖累下仍收跌0.21%，创下自4月以来最糟糕的单周表现。在数据显示美国消费者信心降至逾三年来最低水平后，10年期美债收益率盘中跳水，但随后迅速回升，日内仍收涨

货币贬值交易未死！黄金下一轮涨势在路上？

分析师认为，货币贬值交易仍支撑黄金长期看涨，尽管短期波动频繁，但着眼于周期的交易者将坚信金价最终目的地会更高。距离国际黄金价格创下历史新高已过去两周多，但今年推动这一贵金属上涨的关键因素——货币贬值交易，依然活跃。SPI资产管理公司（SPI Asset Management）管理合伙人斯蒂芬·英尼斯（Stephen Innes）表示，黄金的长期看涨逻辑仍依赖“缓慢发酵的货币贬值交易”，其背后是全球

ATFX汇评：新西兰元连续八个交易日大跌，市价逼近十年低点

ATFX汇评：美元指数启动反弹走势后，大部分非美货币都进入回调状态，其中新西兰元的回调幅度最深。10月29日，NZDUSD最高点0.5800点，经过八个交易日的连续下跌后，今日盘中最低价触及0.5606点（不断刷新新低中），累计跌幅194基点。在此之前，9月17日至25日，NZDUSD也出现剧烈下跌，累计跌幅249基点。新西兰元的剧烈贬值，除了美元指数的反弹外，还与新西兰联储的货币政策，以及新西兰

ATFX汇评：美国政府停摆延续，非农就业报告或无法发布

ATFX汇评：非农就业报告的发布机构是美国劳工部劳动统计局，该部门需要政府拨款才能正常运营。美国政府停摆已满37天，创出有史以来停摆最长纪录，美国需要拨款运营的部门因人手不足而无法正常运作。原计划于今日21：30公布的美国10月非农就业报告，可能因为政府停摆而无法公布。实际上，早在10月3日应该发布的9月份非农就业报告，就因为政府停摆而未能发布。美联储官员可能会失去观察美国就业市场变化的关键数据。

ATFX港股：华虹半导体第三季获利承压，股价继续维持宽幅震荡

ATFX港股：华虹半导体(01347)公布，截至9月底止第三季业绩，股东应占利润2572.5万元(美元‧下同)，按年下跌42.6%，但环比上升223.5%，每股基本盈利1.5美仙。受新产线设置及研发支出增加影响，公司获利明显承压。第三季度营收实现同比及环比双位数增长，期内销售收入6.35亿元，按年增长20.69%，创历史新高达6.352亿美元；毛利率13.5%，上升1.3个百分点。表明公司的产能利

美日陷多空暴风眼！日元受疲软数据拖累，美元因政府停摆承压

周五（11月7日）亚市，美元兑日元小幅反弹，目前交投于153.40附近，涨幅约0.23%，收复前一交易日部分跌幅。此前公布的日本家庭支出数据令人失望，疲弱的消费者支出可能抑制需求驱动的通胀，并允许日本央行在新首相高市早苗支持经济刺激的立场下，推迟进一步加息，这可能给日元带来抛售压力。与此同时，日本央行9月政策会议纪要维持了近期加息的可能性。此外，对日本当局可能干预市场以阻止本币进一步贬值的猜测，可

BCR每日晚评及分析 - 2025年11月7日

VSTAR每日美股行情（07/11/2025）

大盘回顾鹰派讯号再起、财报季尾声：市场情绪转趋保守2026 年美联储票委、克利夫兰联储主席哈玛克再次强调通胀风险，直言当前货币政策“几乎不具限制性”，反对上周的降息决定，并认为通胀仍显著高于目标。在劳动力市场降温与官员持续偏鹰的矛盾背景下，市场对进一步降息的预期被迫递延，主要指数在 20 日均线前后震荡，风险偏好明显趋弱。财报季接近尾声，标普 500 已有逾 86% 公司公布业绩，其中约 81.7

【热点追踪】停摆刷新纪录 风险无限上升

截至11月7日，美国联邦政府的“停摆”已进入第38天，打破了2018年底至2019年初35天的历史纪录，成为持续时间最长的一次政府停摆。随着临时拨款法案在参议院第14次被否决，停摆状态预计还将持续，纪录也将不断刷新。停摆时有发生 分歧不断加大据统计，自1980年以来，美国联邦政府已历经15次停摆。上世纪80年代的8次停摆仅持续1至3天；90年代出现3次，最长一次达21天；而2010年以后则出现过4

【每日策略】就业市场趋弱 降息押注升温

黄金方面：美国私人数据提供商隔夜公布数据显示，美国10月份非农就业岗位减少了9100个；近期公布的美国10月挑战者企业裁员人数录得15.3万人，同比大增175%，年内裁员人数同比增长65%。芝加哥联储数据显示美国10月失业率为4.36%，刷新了近4年的新高。一系列就业市场数据都显现美国的就业市场正在走弱。供需方面看，世界黄金协会数据显示，今年10月份全球最大的黄金ETF连续5个月实现资金净流入，且

RG 资讯 | 今夜非农，大摩警告美国政府停摆掩盖了劳动力市场结构性疲软

外汇策略师指出，美国政府的停摆掩盖了劳动力市场的结构性疲软。一旦经济数据重新公布，美元可能面临下行压力。由于停摆导致官方数据发布暂停，美元在10月份录得今年第二大的月度涨幅。摩根士丹利G10外汇策略主管戴维·亚当斯表示，美国劳动力市场数据的缺失，使投资者暂时忽视了招聘放缓的结构性问题。他指出，若未来数据持续显示就业增长乏力，投资者将通过下调实际和名义利率来反映这一趋势，从而拖累美元表现。在一项民间

RG 资讯 | 美联穆萨勒姆：美联储仍有最多75个基点宽松空间

圣路易斯联储主席穆萨勒姆周四表示，美联储过去一年实施的货币宽松政策，主要目的是为劳动力市场提供保障。他预计当前仍有50至75个基点的政策调整空间。穆萨勒姆在固定收益分析师协会的活动上指出，在制定货币政策时，他倾向于从“趋势”和“水平”两个角度进行评估。他解释说，从趋势来看，过去一年美联储累计降息150个基点，核心目标是保护就业市场，确保其维持在或接近充分就业的状态；从水平来看，他认为当前货币政策仍

RG 资讯 | 欧洲央行管委：货币政策“处于良好状态”，但需警惕市场风险

欧洲中央银行管委会成员鲍里斯·武伊契奇在迈阿密的活动上表示，当前货币政策“处于良好状态”，并强调在成功将通胀率降至欧洲央行目标水平、同时避免经济陷入衰退后，“我们感觉已经完成了任务”。他的言论出现在欧洲央行上周四的货币政策会议之后，当日央行如预期维持利率不变，认为当前政策足以控制物价，而不会对经济造成过度压力。欧洲央行已连续三次将关键存款利率维持在2%不变，上一次降息发生在2025年6月。本轮降息

AvaTrade爱华集团：马斯克薪酬达1兆 特斯拉股票再掀资本狂潮

AvaTrade爱华集团股票行情：特斯拉股票周四在德州奥斯汀召开股东大会，执行长马斯克再度成为舞台中心。股东以逾75%赞成票通过其最高可达1兆美元的天价薪酬方案——足以让他成为史上首位「兆级美元富豪」。投票结果发布后，全场沸腾，股东高喊「Elon！」，马斯克随即登台，与特斯拉机器人Optimus共舞，笑称「这感觉堪比夜店」。市场则给出另一种节奏：特斯拉盘后股价上涨约2%，英特尔闻讯大涨近4%，因马

行业动态 | 马斯克近万亿美元薪酬方案通过，特斯拉股东压倒性支持

11 月 6 日至 7 日，马斯克近万亿美元薪酬方案获特斯拉股东压倒性通过； Take-Two Q2 营收年增逾三成，《侠盗猎车手 VI》再延发布引发股价下跌；礼来与诺和诺德达成药价协议，GLP-1 减重药月付仅 50 美元； Airbnb 第三季度营收年增近一成，盈利略低于市场预期； Datadog 股价飙涨 23.13% 创四年新高，高价值客户增长推动。马斯克近万亿美元薪酬方案获特斯拉股东压倒

2025年11月7日|每日汇评-策略分析|王萍：欧美英镑日线止跌

欧元美元欧美昨天收阳K线，收盘在5均线上方，日线收底分型，日内来看，有止跌的概率。支撑位：1.15-1.1455-1.1415-1.1385-1.1365-1.1295-1.1215压制位：1.1560-1.1585-1.1605-1.1675-1.1710-1.1735-1.1765操作建议：欧美日内或偏震荡止跌运行的概率大，可关注高抛低吸的操作思路应对为主。英镑美元英镑昨天收阳K线，价格收在5